Les valeurs du luxe poursuivent leur chute

En Chine, la crise immobilière continue de peser sur l’économie du pays. En août, les défauts de paiements avaient même agité les marchés, incitant pour la première fois l’État chinois à intervenir, ce qu’il avait toujours refusé de faire. Arthur Jurus, chef stratégiste à la banque ODDO BHF Suisse confirme: «L’État est intervenu en baissant différents taux directeurs pour favoriser le crédit. Mais cela n’a pas suffi. La baisse se poursuit, confirmant le stress dans le secteur et le ralentissement de la croissance chinoise.» Un scénario de déflation, la plus grande crainte de tous, se dessine. «Au prix à la production, on note une baisse de -3,3% sur un an, ce qui confirme une déflation; quant à la consommation chinoise, elle était à -0,3%, pour repasser momentanément à +0,1%. Cela confirme que la demande chinoise est faible, une tendance qui pourrait se poursuivre.»

Quel est l’impact sur le luxe? Dans les segments premium et haut de gamme, il est probable qu’il reste limité. Au 2^e trimestre 2023, la croissance des ventes des grands groupes de luxe enregistrait des pourcentages élevés avec une moyenne de 20% en Europe, et entre 30% et 40% en Asie, en raison de la réouverture de la Chine après le Covid. Rencontré lors des derniers Geneva Watch Days fin août, Jean-Christophe Babin, CEO de Bulgari (LVMH) confirme: «Les segments premium et très haut de gamme dans les secteurs de l’horlogerie (supérieur à 30 000 francs suisses) et de la joaillerie (supérieur à 50 000 francs suisses) ont des taux de croissance très supérieurs au cœur de gammes (entre 5000 et 12 000 francs suisses), car les clients qui achètent à ces prix sont moins sensibles aux taux d’intérêt élevés et aux coûts de l’énergie qui augmentent. En revanche, pour une frange importante de la population, cela pourrait avoir des répercussions temporaires, après les fortes croissances post-Covid. Nous l’avons remarqué cet été. Quant au marché chinois, le pays a connu un phénomène de réouverture au tourisme depuis le début de l’année, même si encore très circonscrit à Singapour, à Hong Kong, à Macao et au Japon. C’est pour cela que ces pays affichent des taux élevés de vente, sur toutes les gammes de prix. Cependant, la Corée, où les Chinois n’ont pas encore le droit d’aller en groupe, ne suit pas encore. Il y a quelques semaines, le gouvernement a annoncé une nouvelle salve de destinations (une quarantaine) où les Chinois seront autorisés à voyager en groupe. Malheureusement, l’Europe n’en fait pas encore partie.»